第五十九章龙困于野（二）（2 / 5）

头说道，“难道是为了股息收益和免税的需求？如果单单是这样的话，那么这笔交易利弊就很难说了。”

如果单纯地从收益的角度来考虑的话，投资进入一家发展前景良好，拥有市场份额较多的金融机构，不试图去改变或者操纵它的运营状况，单单是用来投资的话。这种放弃投票权或者是购买优先股的做法无可厚非。

但是这一切放到主权基金身上就有些说不过去了。和其他基金一样，主权基金也有收益上的指标考虑，但这种考虑又和一般的基金不同，因为它所要投入的资金更多，经历的时间更长。严格地说来，这是一种价值投资，不会轻易因为一时的价格波动而带来策略的变动。

在这种情况下，进入董事会，获得一定的话语权就成为了必然。因为要长期持有，所以必然要在运营上提出自己的想法和观点。而且和世界上其他巨型主权基金不同的是。华投的资金来自于华夏的外汇，这部分资金在原则上是不流入到国内市场的。

因为华夏的外汇制度和其他国家的外汇制度有很大的不同，所有出口换来的外币都由国家来收缴和管理，作为补充。国家发放等值的本国货币给这些创汇的机构。这种以本币发行来创汇的政策让华夏在很短的时间内就积累起了大量的外汇储备，而这种外汇储备是以本国货币市场可能发生通货膨胀为代价所形成的。自然，管理这些外汇的华夏投资有限公司的原则是在全球范围内对这些资金进行投资，而且要极力地避免这部分资金回流到华夏国内。

所以这些特质都注定了华投投资的项目需要是长期和有稳定收益的，而且最好是能够不会回流到华夏国内市场。所以在这些先决条件下，华投在不影响整体运营的情况下获取话语权就成为了一种趋势。

但是总体来说。只要能够保证收益的话，话语权的取得与否关系并不是很大。在此之前，华投曾经投资了贝雷罗克投资有限公司，获取了约10%的无投票权股份，这部分的投资是贝雷罗克投资有限公司在上市之前的股份，结果IPO之后这部分的股份只溢价了4.5%，华投在这笔投资上可谓是失败惨重。

所以在吸取了上一次的教训之后，钟石判断华投的人员要的应该是拥有投票权的普通股股份。

“投票权方面暂时不去考虑，毕竟解锁还要在数年之后。”钟石果断地放弃了在这一方向上的思考，“因为SEC方面的规定是，如果持有一家公司的10%股份，那么就要向市场披露他们到底要干什么，所以华投的持股份额都是在10%附近